决策组：牛市启航能否正式确立

　　对A股来说，今天是一个重要的日子，也是一个好日子，不仅是大盘攀升创出2132点以来反弹新高，更有意义的是，这是沪指时隔3个多月后重返2400点整数关口，而且成交量也突破1000亿元水平。这两个数字，足以引起多空双方的全面关注，市场舆论也将随之可能出现微妙转变。可以预见的是，市场有关牛市来临的声音必定会不绝于耳。牛市启航是否已经得到完全确认呢?决策组将从多个角度，为投资者做一一探讨。

　　首先，在货币政策方面，上周末央行宣布下调准备金率，这是继去年11月30日首次下调后的第二次政策调整动作。很明显，货币政策放松进入实质性阶段，不仅如此，就在本周二，新华社发布中央政治局会议重申微调预调的政策态度，将这种实质性推向了更为坚实的方向。投资者较为关注的货币政策取向问题已经明朗化，无需再去犹豫管理层的态度，博众决策组对此已给予多次强调。在股市里，对货币政策放松最为敏感的，必定是房地产板块。周三早盘股指处于震荡之时，地产板块却异常活跃，地产股四大巨头“招、保、万、金”直接大幅高开，随后高走。反映了资金在仍处于楼市调控期、房价下行拐点明确的背景下，对地产板块转向看好。市场用脚投票地产板块，如果货币政策不放松，谁会有如此胆量?

　　货币政策放松在前，楼市政策松绑必定紧跟其后。在佛山、芜湖相继变相出台的救市政策，受舆论压力影响，虽然先后夭折或予以百般解释，但各地方政府仍然敢于纷纷效仿，无惧无畏，这也反映了中央对楼市调控问题上已然没有了之前的坚决态度。最能察言观色的地方政府，在体会到中央有松绑意图后，变相“松绑”楼市政策已成燎原之势。中山上调住房限价，上海楼市政策玩“文字游戏”，天津、西安、佛山、珠海等城市放宽“限外”购房条件，都是楼市调控政策出现松动的先兆。在二级市场，对于嗅觉敏锐的主力机构，当然不会放过地产板块迎来复苏的机会。

　　既然市场流动性因政策放松正在发生变化，国际热钱当然不会放过这一机会。决策组在昨天的《市场酝酿一场大变革》一文中，对于1月份外汇占款连降3个月后出现增速反弹现象，做出了解读，提示热钱回流步伐加快，将可能成为牛市起航的先头力量，在此不再累牍。本文要强调的是，不可小视热钱回流境内这一现象，在2007年的大牛市诞生之初，人民币升值引发的国际资本大量涌入国内，便是一大重要的推动力。

　　技术上，近期股指相继突破60日均线，在蓄势两周后，又攻克半年线，周三又站上2400点，这种有节奏的缓攻动作，在日K线上形成了良好的上行趋势，周K线更是出现6连阳特征。这种典型的“牛头”走势，曾在2005年1000点和2009年之初出现过，而出现这个重要特征的，均是A股历史上著名的底部位置。

　　每一次历史的低点与高点，当回过头来看时，一切都那么清晰明了，但当身处其中时，大多数人却没有了方向。不少投资者从熊市中走来，对牛市思维的转变，不可能一蹴而就，这需要一个慢慢转变的过程与较长时期，但这不应该成为投资者思维被禁锢的理由。我们不愿意看到当投资者身处2800点时才呼喊牛市来了的懊悔与遗憾，决策组在股市航向上，力争通过详实的数据、历史的经验、大格局视野等多方面，做到精准而及时的指导。