陈宗宝：市场大涨背后的真相

　　我们前期一直强调投资者在2012年要用三个反转的观点看待市场，每次调整都是进场的良机。虽然近期股指下跌凶猛，但是我现在依然这么认为。目前大多市场人士都是看空，昨晚宁夏卫视的财经节目请来四个嘉宾，谈论对后市市场走势的看法。四个分析师中三个看平，一个看跌。甚至有人在公开节目中看到1600点。而我是观点比较鲜明的认为2012年要用牛市的思维看待。

　　虽然目前市场中短线确实难以判断，股指近期上蹿下跳打压市场，无视利好的砸盘让很多投资者心里承受着非常大的压力。今天早盘出现疯狂砸盘之后又瞬间拉起，短线的趋势难以把握。今天早盘有四大利好但是仍然在砸盘，我认为这就是主力玩的阴谋。我们看到四大利好包括：一、国际板没有时间表：上海市市长韩正表示，国际板推出是要有时机的，现在并不是推出国际板的最佳时机。因此，国际板推出现在并没有时间表;二、“口水”养老金终结：中国证券报记者日前获悉，酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。三、央行启动逆回购：央行已于昨日启动逆回购需求申报，期限14天，将在本周二和周四操作。四、境外融资开口：中国证监会副主席姚钢表示，今年证监会将全面修订企业境外上市法规，适当放宽准入标准，为中小企业、民营企业到我国香港地区等境外市场直接上市创造条件。

　　但是市场为什么无视这几大利好?其实在去年大盘跌到2000点之下的时候，早就有先知先觉的资金进场抄底。大盘可能采取进三退二，进二退一的脚步缓慢前进。希望大家还是以牛市的思维看待市场的调整和上涨。

　　今天市场大涨的反而不是银行股，而是相对超跌的品种。在市场上涨过程中超跌的品种都会有机会。而创业板成为近期的砸盘手段，创业板目前如何看待?

　　近期创业板屡创新低，从最高点1200多点已经跌到600多点，很多人已经不看好创业板，究其原因，在于近期的新股发行制度改革，有望推出的改良式荷兰拍卖制，是指按照投标人所报买价自高向低的顺序全额中标，直至满足预定发行额为止，中标的机构以相同的价格(所有中标价格中的最低价格)认购中标的股票数额。举例 来说，假设某上市公司拟发行1000万股，报价最高的机构A为50元认购500万股，报价次高的机构B为45元认购300万股，报价第三高的机构C为40 元认购200万股，则最后该股的发行价会确定为40元，且三家报价最高的机构将以40元的认购价得到全额配售，而无须采用抽签形式。假设报价第三高的有机 构C和机构D两家，都是40元认购价，则将在优先全额配售机构A和机构B后，抽签决定剩下200万股的分配。这种报价本身就隐含了对高报价行为的惩罚机制，增加了询价对象高报价的成本，从而起到约束询价对象合理报价、不敢滥报高价的作用。

　　那么创业板经过大幅下跌之后，投资者是否需要斩仓?目前很多中小板已经跌到净资产附近，创业板今天大跌之后，动态市盈率已经低于25倍的个股已经有了七十家左右，创业板品种保持在25倍的市盈率显然是相对合理的，对于普通投资者而言这类个股可以接受。而创业板的止跌对于市场反转将迎来很好的机会。在大盘上涨过程中，真正保持业绩表现出色的，特别是被腰斩的创业板品种将迎来上涨空间。当然在目前市场还是有很多人愿意买银行股、中石油等稳定的品种，但是一旦市场止跌，创业板、中小板等，只要是超跌的、业绩表现出色，稳定增长的个股未来都将有更加出色的表现。

　　今天有色金属表现不错，从短线看今天上午启动是一个机会，上周二市场启动煤炭股，后来有色金属又跟上。这就是二线蓝筹品种的发力。今天上午不光有色金属，运输类品种也走势较强。有色金属2011年跌幅较大，很多个股严重超跌。相对很多个股盘子并不大，弹性十足。尤其在全球新的量化宽松货币政策的背景下，资源股还会有一定的上升空间。短线会有一定的机会，但是中长线投资者还是要等待回调买入的安全机会。