刘开斌：弱市难挽四季度行情

　　国庆节马上到来，节庆气氛和外围市场上涨促使大盘得以高开，不过随后难挽颓势，持续震荡下行再次刷出新低。

　　今年行情表现强差人意，二季度的时候大家曾经展望三季度的时候能够好转，不过事实未能如愿，反而不断创出新低。现在的形势已经和前期有所不同了，紧缩的政策对市场情绪造成严重伤害，即使行情起来了也不一定能吸引很多人进入。政策能否能够转向，还是要看房地产调控能否起效，CPI指数能否真正持续下降。如果说四季度想要形成一波大行情，必须要有政策的参与才能改变市场颓势，否则仅仅是短期的反弹行情。

　　上市公司大股东弱市增持逾护盘过冬，纷纷9月自掏腰包23亿护盘，已经表明了市场大批股票的投资价值非常明显。其中大股东增持的长江电力，上市公司市盈率确实非常低，而且政策都属于利好方向，使得发电几组就像印钞机一样，只要江河奔流不息，钞票也滚滚而来。这样的公司承担的风险比较小，实际价值肯定是被低估的。

　　香港市场出现异动表现，中国平安和民生银行都出现下跌。欧洲严重的债务危机仍然水深火热，自从美联储推出扭曲操作二没有实行QE3，突然使美元变得更加具有投资价值，促使国际资金向回流美国。香港的金融国际化程度比较高，有很多股票都是外资把持，利用股指期货对冲风险，从而大量抛售撤离港股市场。在经过这次震荡后，市场将会慢慢回稳的。

　　刚刚披露的煤炭工业发展“十二五 ”规划征求意见稿提出，“十二五”期间，对优质炼焦煤和无烟煤资源实行保护性开发。稀缺煤种开发将实行总量控制纯属概念性炒作的一日游行情，对板块不会有实质上的改变。

　　今年以来紧缩的货币政策以及不断的新股发行导致市场形成下跌惯性。由于市场跌幅已经比较大，估值处于历史低点位置，下跌空间非常有限，再出现大跌行情也是不太可能，同时个股分化将会非常巨大，如果是空仓的投资者就继续观望。对于持有股票的投资者而言，持有投资价值的低市盈率蓝筹股票可以继续持有，而持有一些概念支撑的股票就要小心补跌风险。在这样的一个阶段，投资者必须看清自己处于那个位置上，不同情况不同策略。

　　我对市场并不是很悲观，也不是很乐观，而是市场到了这个位置已经没有推出的必要。

　　(责任编辑 超人)